Trade Vega Opções

Como negociar a volatilidade Chuck Norris Style. When opções de negociação, um dos conceitos mais difíceis para os comerciantes iniciantes para aprender é a volatilidade, e especificamente COMO COMER COMERCIAL VOLATILIDADE Depois de receber inúmeros e-mails de pessoas sobre este tópico, eu queria dar uma olhada em profundidade Volatilidade da opção Eu vou explicar o que a volatilidade da opção é e por isso é importante I ll também discutir a diferença entre a volatilidade histórica e volatilidade implícita e como você pode usar isso em sua negociação, incluindo exemplos I ll, em seguida, olhar para algumas das principais opções negociação estratégias E como crescente e queda volatilidade irá afetá-los Esta discussão lhe dará uma compreensão detalhada de como você pode usar a volatilidade em seu trading. OPTION TRADING VOLATILITY EXPLAINED. Option volatilidade é um conceito-chave para a opção comerciantes e mesmo se você é um iniciante, você Deve tentar ter pelo menos uma compreensão básica Opção volatilidade é refletida pelo grego símbolo Vega que é definido como o montante que a O preço de uma opção muda em comparação a uma mudança na volatilidade Em outras palavras, uma opção Vega é uma medida do impacto das mudanças na volatilidade subjacente sobre o preço da opção Tudo o mais sendo igual nenhum movimento no preço da ação, taxas de juros e sem passagem Do tempo, os preços das opções aumentarão se houver um aumento na volatilidade e diminuição se houver uma diminuição na volatilidade. Portanto, é lógico que os compradores de opções que são longas chamadas ou puts, se beneficiarão de maior volatilidade e os vendedores irão Benefício da volatilidade reduzida O mesmo pode ser dito para spreads, spreads de débito comércios onde você paga para colocar o comércio irá beneficiar de maior volatilidade enquanto spreads de crédito que você recebe dinheiro depois de colocar o comércio irá beneficiar de volatilidade diminuída. Aqui está um exemplo teórico para demonstrar A idéia Vamos olhar para uma ação com preço de 50 Considere uma opção de compra de 6 meses com um preço de exercício de 50.Se a volatilidade implícita é de 90, o preço da opção É 12 50 Se a volatilidade implícita for 50, o preço da opção é 7 25 Se a volatilidade implícita for 30, o preço da opção é 4 50. Isso mostra que, quanto maior a volatilidade implícita, maior o preço da opção Abaixo você pode ver Três capturas de tela refletindo uma chamada simples ao longo do dinheiro com 3 níveis diferentes de volatilidade. A primeira foto mostra a chamada como é agora, sem alteração na volatilidade Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias para expiração é de 117 74 atual SPY preço e se o estoque subiu hoje a 120, você teria 120 63 em lucro. A segunda foto mostra a chamada mesmo chamado, mas com um aumento de 50 na volatilidade este é um exemplo extremo para demonstrar o meu ponto Você pode ver que o Atual com 67 dias para expiração é agora 95 34 e se o estoque subiu hoje para 120, você teria 1.125 22 em lucro. A terceira imagem mostra a chamada mesmo chamado, mas com uma diminuição de 20 na volatilidade Você pode ver que o atual breakeven Com 67 dias para expiração é agora 123 86 e i Se o estoque subiu hoje para 120, você teria uma perda de 279 99.WHY É IMPORTANTE. Uma das principais razões para a necessidade de entender a volatilidade opção, é que ele permitirá que você avalie se as opções são baratas ou caras, comparando Volatilidade implícita IV para a volatilidade histórica HV. Below é um exemplo da volatilidade histórica e volatilidade implícita para AAPL Estes dados você pode obter de graça muito facilmente a partir de Você pode ver que na época, a volatilidade histórica da AAPL foi entre 25-30 para a Últimos 10-30 dias eo atual nível de volatilidade implícita é de cerca de 35 Isso mostra que os comerciantes estavam esperando grandes mudanças na AAPL indo para agosto de 2011 Você também pode ver que os níveis atuais de IV, estão muito mais perto do máximo de 52 semanas de O baixo de 52 semanas Isso indica que este foi potencialmente um bom momento para olhar para as estratégias que beneficiam de uma queda em IV. Here estamos olhando para esta mesma informação mostrada graficamente Você pode ver que havia um pico enorme em meados de outubro de 2010 Este coi Ncided com uma gota 6 no preço de ação de AAPL Gotas como esta os investors da causa para tornar-se fearful e este nível heightened do medo é uma possibilidade grande para que os comerciantes das opções peguem o prêmio extra através das estratégias vendendo líquidas tais como spreads de crédito Ou, Do estoque AAPL, você poderia usar o pico de volatilidade como um bom momento para vender algumas chamadas cobertas e pegar mais renda do que você normalmente faria para esta estratégia Geralmente, quando você vê IV picos como este, eles são de curta duração, mas esteja ciente de que as coisas Pode e piorar, como em 2008, por isso não basta assumir que a volatilidade vai voltar aos níveis normais dentro de alguns dias ou semanas. Cada estratégia de opção tem um valor grego associado conhecido como Vega, ou posição Vega Portanto, como volatilidade implícita Os níveis de mudança, haverá um impacto sobre o desempenho da estratégia Positivo Vega estratégias como longas puts e chamadas, backspreads e estrangulamentos longos straddles fazer melhor quando os níveis de volatilidade implícita subir estratégias negativas Vega como curto p Os níveis de volatilidade implícita e os níveis de volatilidade implícita são, e onde eles são susceptíveis de ir depois que você colocou um comércio pode fazer toda a diferença no resultado da estratégia. HISTÓRICO VOLATILIDADE E VOLATILIDADE IMPLÍCITA. Nós sabemos que a Volatilidade Histórica é calculada pela medição das ações após os movimentos de preços É uma figura conhecida, pois é baseado em dados passados ​​eu quero entrar nos detalhes de como calcular HV, como é muito fácil de fazer em Excel Os dados estão prontamente disponíveis para você em qualquer caso, então você geralmente não precisará calcular você mesmo O ponto principal que você precisa saber aqui é que, em geral, as ações que tiveram grandes oscilações de preços no passado terá altos níveis de Volatilidade histórica Como os comerciantes de opções, estamos mais interessados ​​em quão volátil um estoque é susceptível de ser durante a duração do nosso comércio Volatilidade histórica vai dar algum guia para quão volátil é um estoque, mas isso é Nenhuma maneira de prever a volatilidade futura O melhor que podemos fazer é estimá-lo e é onde Implied Vol vem in. Implied Volatilidade é uma estimativa, feita por comerciantes profissionais e criadores de mercado da volatilidade futura de um estoque É uma entrada chave em opções O modelo de Black Scholes é o modelo de precificação mais popular e, embora eu não vá para o cálculo em detalhes aqui, é baseado em certos insumos, dos quais Vega é o mais subjetivo como a volatilidade futura não pode ser conhecido e, portanto, Nos dá a maior chance de explorar a nossa visão de Vega em comparação com outros traders. Implied Volatilidade tem em conta todos os eventos que são conhecidos por estar ocorrendo durante a vida da opção que pode ter um impacto significativo sobre o preço do estoque subjacente Isso poderia Incluir e anúncio de ganhos ou a liberação de resultados de ensaios de drogas para uma empresa farmacêutica O estado atual do mercado geral também é incorporado em Implied Vol Se os mercados estão calmos, volatilidade est Imates são baixos, mas durante períodos de stress de mercado estimativas de volatilidade será levantada Uma maneira muito simples de manter um olho sobre os níveis de mercado geral de volatilidade é monitorar o Índice VIX. Quando tirar proveito pela negociação de VOLATILIDADE IMPLÍCITA. A maneira que eu gosto Para aproveitar trocando volatilidade implícita é através de Condors de Ferro Com este comércio você está vendendo um OTM Call e um OTM Colocar e comprar uma chamada mais para fora no lado positivo e comprar um colocar mais para fora na desvantagem Let s olhar para um exemplo e assumir Nós colocamos o seguinte comércio hoje Oct 14,2011.Sell 10 nov 110 SPY Põe 1 16 Comprar 10 Nov 105 SPY Põe 0 71 Vender 10 nov 125 SPY Calls 2 13 Comprar 10 Nov 130 SPY Chama 0 56.Para este comércio, gostaríamos Receber um crédito líquido de 2.020 e este seria o lucro sobre o comércio se SPY termina entre 110 e 125 no termo Nós também lucrar com este comércio, se tudo o resto é igual, implícita volatilidade fallss. The primeira imagem é o payoff diagrama para o Comércio acima mencionados logo após Foi colocado Observe como estamos curto Vega de -80 53 Isso significa que a posição líquida irá beneficiar de uma queda no Vol Implied. O segundo quadro mostra o que o diagrama de recompensa seria como se houvesse uma queda de 50 em Implied vol Este é um O exemplo bastante extremo eu sei, mas demonstra o ponto. O Índice de Volatilidade de Mercado de CBOE ou O VIX como é mais comumente referido é a melhor medida de volatilidade de mercado geral É por vezes também referido como o Índice de Medo como é um proxy para o Nível de medo no mercado Quando o VIX é alta, há um monte de medo no mercado, quando o VIX é baixa, pode indicar que os participantes do mercado são complacentes Como comerciantes opção, podemos monitorar o VIX e usá-lo para ajudar Nós em nossas decisões de negociação Assista ao vídeo abaixo para saber mais. Há um número de outras estratégias que você pode quando a negociação implícita volatilidade, mas condors de ferro são de longe a minha estratégia favorita para tirar proveito de altos níveis de vol implícita A tabela a seguir mostra alguns dos As principais estratégias de opções e sua exposição Vega. Espero que você encontrou esta informação útil Deixe-me saber nos comentários abaixo o que você estratégia favorita é para a volatilidade implícita negociação. Aqui está para o seu sucesso. O seguinte vídeo explica algumas das idéias discutidas acima em mais Detail. Sam Mujumdar says. This artigo foi tão bom Ele respondeu muitas perguntas que eu tinha Muito claro e explicado em Inglês simples Obrigado pela sua ajuda Eu estava olhando para entender os efeitos de Vol e como usá-lo para a minha vantagem Isso realmente ajudou Me Eu ainda gostaria de esclarecer uma pergunta que vejo que Netflix fevereiro 2013 Put opções têm volatilidade em 72 ou assim, enquanto o Jan 75 Put opção vol é de cerca de 56 Eu estava pensando em fazer um calendário OTM Reverse propagação Eu tinha lido sobre isso No entanto , O meu medo é que a opção Jan iria expirar no dia 18 eo vol para fevereiro ainda seria o mesmo ou mais só posso negociar spreads na minha conta IRA não posso deixar essa opção nua até o vol cai após o salário Em 25 de janeiro maio ser eu vou ter que rolar meu longo para março, mas quando o vol gotas. Se eu comprar um 3month SP ATM opção de chamada no topo de um desses vol picos eu entendo Vix é o implied vol em SP, como fazer Eu sei o que tem precedência sobre o meu PL 1 vou lucrar com a minha posição de uma subida no SP subjacente ou, 2 vou perder na minha posição de um acidente na volatilidade. Hi Tonio, existem muitas variáveis ​​em jogo, depende Na medida em que o estoque se move e quão longe IV gotas Como regra geral, porém, para uma chamada longa ATM, o aumento no subjacente teria o maior impacto. Recordar IV é o preço de uma opção Você quer comprar puts e chamadas quando IV está abaixo do normal, e venda quando IV vai up. Buying uma chamada do ATM no alto de um spike da volatilidade é como ter esperado a venda terminar antes que você foi comprar Na verdade, você pode mesmo ter pago MAIOR do que o varejo, se o O prêmio que você pagou estava acima do valor justo de Black-Scholes. Por outro lado, os modelos de preços de opções são regras do estoque de polegar S muitas vezes ir muito maior ou menor do que o que aconteceu no passado Mas é um bom lugar para start. If você possui uma chamada dizer AAPL C500 e mesmo que o preço das ações de é inalterado o preço de mercado para a opção só subiu de 20 Bucks a 30 bucks, você acabou de ganhar em uma pura IV play. Good ler eu aprecio a minuciosidade. Eu não entendo como uma mudança na volatilidade afeta a rentabilidade de um Condor depois que você colocou o trade. In o exemplo acima, o 2.020 Crédito que você ganhou para iniciar o negócio é o montante máximo que você nunca vai ver, e você pode perder tudo e muito mais se o preço da ação vai acima ou abaixo de seus shorts No seu exemplo, porque você possui 10 contratos com um intervalo de 5, você tem 5.000 da exposição 1.000 partes em 5 bucks cada Sua perda máxima do bolso seria 5.000 menos seu crédito da abertura de 2.020, ou 2.980. Você nunca, nunca, NUNCA tem um lucro mais elevado do que o 2020 você abriu com ou uma perda Pior do que o 2980, o que é tão ruim quanto possível. No entanto, a Movimento de ações ctual é completamente não correlacionado com IV, que é apenas o preço comerciantes estão pagando naquele momento no tempo Se você tem o seu crédito 2,020 eo IV sobe por um fator de 5 milhões, há zero afetam em sua posição de caixa Isso significa apenas que os comerciantes estão pagando 5 milhões de vezes mais para o mesmo Condor. E mesmo nesses altos níveis IV, o valor de sua posição aberta vai variar entre 2020 e 2980 100 impulsionado pelo movimento do estoque subjacente Suas opções se lembram São contratos para comprar e vender ações a certos preços, e isso protege você em um condor ou outro crédito spread trade. It ajuda a entender que a volatilidade implícita não é um número que Wall Street chegar com em uma chamada de conferência ou um quadro branco O Opção fórmulas de preços como Black Scholes são construídas para lhe dizer o que o valor justo de uma opção é no futuro, com base no preço das ações, tempo de expirar, dividendos, juros e histórico que é, o que realmente aconteceu ao longo do pas T ano volatilidade Ele diz que o esperado justo preço deve ser dizer 2.Mas se as pessoas estão pagando 3 para essa opção, você resolver a equação para trás com V como o desconhecido Hey volatilidade histórica é de 20, mas essas pessoas estão pagando como se Foi 30, portanto, volatilidade implícita. Se IV cai enquanto você está segurando o 2.020 de crédito, dá-lhe uma oportunidade para fechar a posição cedo e manter alguns do crédito, mas será sempre inferior a 2.020 que você tomou em que é porque Fechar a posição de crédito sempre exigirá uma transação de débito Você não pode ganhar dinheiro em ambos os dentro e fora. Com um Condor ou Condor de Ferro que escreve tanto colocar e Call spreads sobre o mesmo estoque seu melhor caso é para o estoque para ir flatline o No momento em que você escreve o seu negócio, e você tirar o seu docinho para um jantar 2.020. Minha compreensão é que se a volatilidade diminui, então o valor do Condor de Ferro cai mais rapidamente do que seria de outra forma, permitindo que você comprá-lo de volta e bloquear o seu Lucro Buyi Ng volta a 50 lucro máximo foi mostrado para melhorar drasticamente a sua probabilidade de sucesso. Existem alguns especialistas ensinou comerciantes a ignorar o grego de opção, como IV e HV Apenas uma razão para isso, todos os preços de opção é puramente baseado na Movimento de preço das ações ou segurança subjacente Se o preço da opção é péssimo ou ruim, nós sempre podemos exercer nossa opção de ações e converter para ações que possamos possuir ou talvez vendê-los no mesmo dia. Quais são seus comentários ou opiniões sobre o exercício de sua opção Ignorando a opção grego. Only com excepção para ações ilíquidas, onde os comerciantes podem difícil encontrar compradores para vender seus estoques ou opções Eu também observou e observou que não são necessários para verificar o VIX opção de comércio e, além disso, algumas ações têm seus próprios Caracteres e cada opção de ações com cadeia de opções diferentes com diferentes IV Como você sabe opções de negociação têm 7 ou 8 trocas nos EUA e eles são diferentes das bolsas de valores Eles são muitos diferentes marke T participantes na opção e mercados de ações com objetivos diferentes e suas estratégias. Eu prefiro verificar e gosto de negociar em estoque opção com alto volume de juros aberto mais o volume de opção, mas o estoque HV maior do que a opção IV I também observou que um monte de azul Chip, small cap, mid-cap ações detidas por grandes instituições podem girar sua participação percentual e controlar o movimento de preços das ações Se as instituições ou Dark Pools como eles têm plataforma de negociação alternativa sem ir para as bolsas de valores normais detém uma propriedade de ações cerca de 90 a 99 5, então o preço das ações não se move muito, como MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z, VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB, etc. O movimento de preços drásticos para cima ou para baixo se o HFT descobriu que as instituições silenciosamente por ou vender seus estoques especialmente a primeira hora da negociação. Exemplo para propagação de crédito que quer baixa IV e HV e lento movimento do preço das ações Se nós opção longa, Queremos baixo IV na esperança de vender a opção com alta IV mais tarde, especialmente antes de ganhar anúncio Ou talvez usemos débito spread se estamos a longo ou curto uma opção espalhar em vez de direcional comércio em um ambiente volátil. Portanto, é muito difícil generalizar as coisas Tais como estoque ou negociação de opções quando chegar à estratégia de opção de negociação ou apenas ações de negociação, porque algumas ações têm valores beta diferentes em suas próprias reações aos índices de mercado mais amplos e respostas para a notícia ou qualquer surpresa events. To Lawrence. You estado Exemplo de crédito Spread queremos baixo IV e HV e lenta movimento do preço das ações. Eu pensei que, em geral, um quer um ambiente IV mais elevado ao implantar negócios de spread de crédito eo inverso para spreads. Maybe eu estou confuso. BREAKING DOWN Vega. Vega mudanças quando lá São grandes movimentos de preços maior volatilidade no ativo subjacente, e cai como a opção se aproxima vencimento Vega é um de um grupo de gregos utilizados na análise de opções e é o único Menor grego que não é representado por uma letra grega. Diferenças entre gregos. Uma das técnicas de análise primária utilizadas em negociação de opções é a medição gregos do risco envolvido em um contrato de opções como se relaciona com algumas variáveis ​​subjacentes Vega mede a sensibilidade a A volatilidade do instrumento subjacente Delta mede a sensibilidade de uma opção ao preço do instrumento subjacente Gama mede a sensibilidade de uma opção s delta em resposta a mudanças de preço no instrumento subjacente Theta mede o decênio temporal da opção Rho mede a sensibilidade de uma opção para Uma variação nas taxas de juros. Implied Volatilidade. Como afirmado anteriormente, vega mede a mudança de preço teórica para cada movimento de ponto percentual na volatilidade implícita volatilidade implícita é calculada usando um modelo de precificação de opções e determina o que os preços de mercado atuais estão estimando futuro de um ativo subjacente No entanto, a volatilidade implícita pode ser diferente da A vega poderia ser usada para determinar se uma opção é barata ou cara Se a vega de uma opção é maior do que a propagação bid-ask, então as opções são ditas para oferecer uma propagação competitiva ea O inverso é verdadeiro Por exemplo, suponha estoque hipotético ABC está negociando a 50 por ação em janeiro e uma opção de compra de fevereiro 52 50 tem um preço de oferta de 1 50 e um preço de venda de 1 55 Suponha que a vega da opção é 0 25 e A volatilidade implícita é 30 Por conseguinte, as opções de compra estão oferecendo um mercado competitivo Se a volatilidade implícita aumenta para 31, então o preço de oferta da opção s e preço de pedir deve aumentar para 1 75 e 1 80, respectivamente Se a volatilidade implícita diminuiu 5, Em seguida, o preço da oferta e preço pedir teoricamente deve cair para 25 centavos e 30 centavos, respectivamente. Options Greeks Vega Risk e Reward. by John Summa Biografia contato Quando uma opção é adquirida ou estratégia de opção estabelecida, qualquer movimento de preço do und Dependendo da posição Delta terá um impacto, a menos que seja Delta neutro sobre o resultado em termos de lucro e perda, como foi visto no segmento anterior deste tutorial. Mas existe outra importante dimensão de recompensa de risco, geralmente à espreita em segundo plano, que é Conhecida como Vega Vega mede o risco de ganho ou perda resultante de mudanças na volatilidade. Figura 4 Valores da IBM Vega ao longo do tempo e ao longo de cadeias de greve Valores tomados em 29 de dezembro de 2007 com preço de subjacente em 110 09.Source OptionVue 5 Options Analysis Software. A Figura 4 mostra todos os valores de Vega como positivos porque eles não estão aqui refletindo a posição Vega s Vega para todas as opções é sempre um número positivo porque as opções aumentam de valor quando a volatilidade aumenta e diminui no valor quando a volatilidade diminui. Aparecem sinais positivos e negativos, que não são mostrados na Figura 4. Quando um estrategista assume uma posição vendendo ou comprando uma opção, isso resultará em negati Ve sinal de venda ou sinal positivo para a compra, ea posição Vega vai depender de Vega s líquido O que deve ser óbvio a partir da Figura 4 e dos outros valores Vega é que Vega será maior ou menor, dependendo do tamanho do prêmio de tempo na Opções Os valores de tempo são visíveis na coluna de dados do lado direito da janela de opções de cada mês Para as chamadas de janeiro de 110, 105 e 100, por exemplo, os valores de tempo são e 3 01, 1 27 e 0 49, respectivamente. Estão associados com maiores valores Vega A greve 110 tem Vega de 10 5, a greve 105 um Vega de 8 07 e os 100 a Vega de outra seqüência de valores de tempo e Vega valores em qualquer um dos meses vai mostrar esse mesmo padrão Vega valores serão Como pode ver na Figura 4, por exemplo, a opção de chamada ao dinheiro, Vega s destacada em amarelo, vai de 10 5 Janeiro a 32 1 Julho Claramente, um at-the - Money julho opção de compra tem muito maior risco Vega do que um Janua Isto significa que as opções LEAPS, que têm, por vezes, dois a três anos de valor de tempo, irá transportar Vegas muito grandes e estão sujeitas a grandes riscos e potenciais recompensas de mudanças na volatilidade implícita Mas uma opção distante com Pouco prêmio de tempo porque é muito longe do dinheiro pode ter menos risco Vega Para mais, veja ABCs de Volatilidade Opção O prêmio para cada uma dessas opções na propagação de chamada de touro é indicado à esquerda do amarelo destacado Valores Vega Você iria Pagar 10 58 1.058 e recolher 6 36 636 para as chamadas de 100 e 105 de Janeiro, respectivamente Uma vez que estas são opções de dinheiro, a maior parte do valor é preço intrínseco da IBM neste instantâneo é sobre se a estratégia empregada é Vega longa ou curta , A relação entre movimento de preços e volatilidade implícita pode levar a ganhos ou perdas para o estrategista de opções Vamos dar uma olhada em um exemplo simples para ilustrar essa dinâmica antes de explorar alguns conceitos mais avançados relacionados t O Vega e posição Vega volatilidade implícita IV de opções sobre o índice SP 500 está inversamente relacionado com o movimento do índice subjacente Se o mercado tem sido bearish, tipicamente níveis IV tendência maior e vice-versa Portanto, quando uma opção de compra é comprada perto do mercado Quando IV está em um nível relativamente alto, ele está exposto a uma relação inversa negativa preço-volatilidade Comprar uma chamada, ou qualquer opção para esse assunto, coloca você no lado longo de Vega Vega longo, o que significa se IV declina, outros No entanto, outras coisas não permanecem as mesmas, uma vez que o mercado vai fazer um fundo e comércio mais alto que Delta inferior tem um impacto positivo a posição é longa Delta, Mas isso será compensado com o grau Vega, posição longa Vega e declínio volatilidade Se o mercado faz um fundo V-like, há pouco risco de Theta ou decadência de valor de tempo, uma vez que o mercado se move rápido e longe, deixando pouco espaço Por Theta para representar qualquer risco Existem algumas exceções, tais como spreads de chamada de alta que estão in-the-money, ou parcialmente in-the-money Por exemplo, se criamos um bull call spread para jogar um rebote do mercado, seria Melhor a partir da perspectiva de risco Vega para selecionar uma chamada longa que tem um valor Vega menor do que a que vendemos contra ele Por exemplo, olhando para a Figura 5, em janeiro, a compra de um IBM 100 naquele mês vai adicionar positivo longo 4 52 Vega s aqui significando que para cada queda ponto de volatilidade implícita, a opção vai perder 4 52 Então, se nós vendemos uma chamada 105 no mesmo mês, adicionamos 8 07 Vega s curto negativo, deixando uma posição Vega de -3 55 a diferença Entre os dois para esta propagação do touro espalhado Retornando à construção desta propagação do bull-bull do dinheiro, se a propagação é movida para fora-do-dinheiro, a posição Vega mudará de curto líquido ao largo líquido Como você pode Ver na Figura 5, se uma greve de dinheiro é comprada por 3 10 310, adiciona 10 5 Vega s longos Se o 120 Janeiro call é vendido para 0 30 30 para concluir a construção deste at-out-of-the-money bull call spread, 4 33 Vega s são adicionados lembrar opções vendidas sempre têm Vega posição que são negativos, o que significa que eles beneficiam Com uma queda na volatilidade, deixando uma posição Vega no spread de 6 17 10 5 - 4 33 6 17 Com este spread, uma recuperação da IBM com um colapso associado nos níveis de volatilidade implícita recorda a maioria das acções de grande capitalização e as principais médias têm uma Relação inversa preço-implícita volatilidade, seria um negativo para este comércio, prejudicando os ganhos não realizados de ser posição longa Delta Seria melhor usar um in-the-money propagação de chamada touro, porque ele nos deixa longo Delta e Vega curto. Os valores da IBM Vega em cada greve de call-in-the-money propagação de chamada Posição Vega é positivo com -8 07 Vegas negativo e 4 52 Vegas positivo, deixando uma Vega líquido de -3 55 Valores tomados em 29 de dezembro de 2007, com a IBM no 110 09 Source OptionVue 5 Opções de Análise Software. If playi Ng um fundo do mercado, os comerciantes novatos podem comprar um call ou bull call spread Assumindo Theta não é um fator aqui, em uma posição de chamada longa haveria ganhos resultantes da posição s Delta positivo, mas as perdas devido a ter Vega longo A menos que saibamos Os valores exatos de Vega e Delta e o tamanho da queda na volatilidade implícita associada ao movimento de preços tipicamente grande relação inversa em reversões de fundo de mercado, não saberemos antecipadamente quanto ganhará ou perderá nesta posição. No entanto, Sabe o fato de que os rallys de reversão de recuperação normalmente geram um grande declínio de volatilidade implícita, então isso claramente não é o melhor que o trader comprou uma chamada antes do rebote e obteve a chamada direcional correta, uma queda no IV teria apagado os ganhos de ser longo Delta Not Um resultado feliz, mas uma experiência que deve alertar um comerciante para esta armadilha potencial Um comprador de opção de venda iria sofrer um destino pior Uma vez que o prêmio sobre a opção é inflada devido ao aumento Níveis de IV, um comprador de put iria sofrer de estar no lado errado da Delta e Vega dado um rally de reversão de recuperação Comprar um caro colocar e ter o mercado ir contra você resulta em uma dose dupla de problemas sendo Delta curto e longo Vega quando O mercado sobe e o IV vem desmoronando Claramente, o melhor de todas as posições possíveis aqui é um Delta longo e curto jogo Vega, que no nível mais simples seria um curto put Mas isso iria ferir duplamente se o mercado continua a ir para baixo A Um jogo mais conservador seria uma propagação do bull-call do dinheiro como discutido 6 contém as estratégias de opções populares e posição associada Vega s No entanto, como pode ser visto a partir da comparação de um em-o-dinheiro touro propagação e um at - Para fora-do-dinheiro bull call spread, onde os spreads são colocados, não apenas o tipo de propagação, pode alterar a posição Vega s, assim como ele pode alterar outros gregos posição Portanto, a Figura 6 não deve ser tomada como final Palavra sobre a posição Vega s It merel Y fornece Vega de posição para algumas configurações de estratégia padrão, nem todas as possíveis variações de seleção de strike de cada estratégia.